Jim Reid is het hoofd van Global Head of Fundamental Credit Strategy & Thematic Research bij Deutsche Bank. Hij heeft een rapport opgesteld waar hij een aantal voorspellingen doet over de staat van de wereld in 2030. In het rapport bespreekt hij de dood van fiat-geld en de verdere opmars van cryptocurrencies zoals Bitcoin.

Imagine 2030 rapport Deutsche Bank

Hij bespreekt dat we sinds het begin van 1970 we in een nieuwe periode zijn gestapt waarbij de waarde van geld volledig gebaseerd is op vertrouwen en vooral het vertrouwen in de overheid dat deze de waarde van geld kan behouden. Voor deze periode was de waarde van geld gebaseerd op goud en eerder ook zilver. Wanneer geld zich losmaakte van goud als een waardevaste activa zorgde voor ongecontroleerde inflatie. Deze werd in het westen door de centrale banken getemd. Dit was vooral dankzij het monetaire beleid van de FED voorzitter Paul Volcker. Vervolgens was de opkomst van China en de integratie van China in de globale economie verantwoordelijk dat inflatie onder controle is gebleven. Overheden konden verder ook makkelijk meer schulden maken aangezien fiat-geld door niks is afgedekt dan alleen vertrouwen in de overheid en uiteindelijk de belastingbetaler.

Het fiat-geldsysteem zal door hogere inflatie vervallen.

Volgens Jim Reid zijn de krachten die het huidige fiat systeem in standhouden fragiel geworden en zullen deze uit elkaar vallen in de loop van 2020. De inflatie zal flink toenemen de komende jaren. Hogere inflatie zal problematisch zijn voor het rendement op de obligaties aangezien deze op recordlaag niveau liggen. Centrale banken zullen gedwongen om deze te op te kopen. Negatief rendement op obligaties is verder onvermijdelijk. Dit zal de vraag naar alternatieve valuta zoals goud en crypto zoals Bitcoin toenemen. Cryptovaluta die via smartphone apps kunnen worden uitgegeven met behulp van QR-codes zullen cash en ook plastic betaalkaarten overbodig gaan maken. De koersen van respectieve cryptovaluta kunnen enorm stijgen. Meer en meer centrale banken zullen ook hun eigen nieuwe digitale valuta (CBDC’s) willen gaan uitgeven. Jim Reid stelt zich aan het einde van zijn betoog dan ook de vraag:

Will fiat currencies survive the policy dilemma that authorities will experience as they try to balance higher yields with record levels of debt? That’s the multi-trillion dollar (or bitcoin) question for the next decade.

Deutsche Bank

De vraag is echter of de Deutsche Bank 2030 overleeft. De problemen van de Deutsche Bank zijn overweldigend en een volgende recessie zal het einde beteken van meer dan de helft van alle banken volgens een onderzoeksrapport van McKinsey. Verder gaat het niet goed met de Duitse industrie. Onderstaande grafiek geeft dit duidelijk aan. Zal Duitse economie volgend jaar in een recessie komen?

Duitse banken en Bitcoin spaarrekeningen?

De Duitse bankensector is in de problemen. Het monetaire beleid met negatieve rente ondermijnt de winstgevendheid en maakt Duitse banken kwetsbaarder voor de gevolgen van een nieuwe recessie. Bovendien het heffen van negatieve rente op spaarrekeningen zal Duitse spaarders op de kast jagen. Het is wellicht in deze context dat Duitse banken vanaf 2020 een licentie mogen aanvragen bij BaFin voor het aanbieden van Bitcoin en cryptovaluta rekeningen.

Het lijkt erop dat banken de lucratieve crypto exchange en custody business voor zichzelf zullen opeisen om zodoende verliezen te compenseren, klanten te behouden en een rentevergoeding te kunnen aanbieden. De snel ontwikkelende Bitoin kredietmarkt biedt nieuwe kansen. Klanten kunnen door bitcoins als onderpand te stallen bij de bank een mooie rente verdienen. De bank kan vervolgens als liquiditeitspartner dienen voor internationaal opererende exchanges voor onder meer institutionele beleggers. In deze zin kunnen kansen binnen de groeiende crypto-sector de Duitse bankensector ondersteunen en zelfs kunnen redden. We zullen het zien. In ieder geval, het onderzoeksrapport gaat hier niet verder dieper op in. Het rapport bespreekt wel onderwerpen zoals drones, voedsel, plastic, schulden, klimaat en de invloed van China en India. Het is waard om eens rustig door te lezen: