Wat gebeurt er met MicroStrategy als de Bitcoin prijs blijft dalen?

De afgelopen jaren was het bijna elke week raak: MicroStrategy bleef maar Bitcoin kopen. Op 10 augustus 2020 kondigde Michael Saylor namens MicroStrategy zijn eerste Bitcoin aankoop aan. Na deze aankondiging volgde een jarenlange wekelijkse reeks van Bitcoin aankopen en hiermee zette MicroStrategy haar totale Bitcoin holdings op zo’n 528 duizend BTC. Saylor kocht in totaal voor zo’n ± $36 miljard aan Bitcoin voor een (inmiddels) gemiddelde Bitcoin prijs van $67,458. Maar afgelopen week, tussen 31 maart en 6 april, kondigde MicroStrategy zowaar géén Bitcoin aankoop aan. 

De vraag waarom er geen aankoop gedaan werd is wellicht overduidelijk: Trump’s handelsoorlog raakt ook Bitcoin, en dus MicroStrategy’s Bitcoin strategie. Gister tikte Bitcoin zelfs de $77.000 aan per Bitcoin en dit komt dus aardig in de buurt van Saylor’s gemiddelde BTC aankoopprijs.. Maar wat zal er gebeuren als de prijs van Bitcoin onder de gemiddelde aankoopprijs van MicroStrategy komt? Moet Saylor dan gaan verkopen, en wat zijn de gevolgen dan voor Bitcoin en crypto in het algemeen?

Bij welke Bitcoin prijs zou Saylor Bitcoin mogelijken moeten gaan verkopen? 

Of het daadwerkelijk zo ver komt dat MicroStrategy Bitcoin moet gaan verkopen, zullen we moeten afwachten. Het is echter wel een realistisch scenario gezien de huidige economische situatie. Er zijn een aantal redenen waarom Saylor mogelijk tot een verkoop over zou moeten gaan:

• (toenemende) rentelasten op de schulden die MicroStrategy heeft gemaakt voor de aankoop van Bitcoin
• Mogelijke liquiditeitsproblemen van MicroStrategy. Het verkopen van Bitcoin (met winst vooralsnog) kan Saylor helpen de kosten te blijven betalen van MicroStrategy
• Herfinancieringsrisico’s
• De druk van aandeelhouders en/of het bestuur (niet iedereen is bestand tegen dit soort marktcondities)
• Margin calls: bij (sommige) leningen die Bitcoin als onderpand hebben. Sommige leningen van MicroStrategy zijn namelijk gedekt door BTC, bij dalende Bitcoin prijzen kunnen margin calls optreden en moeten leningen van nieuw kapitaal voorzien worden

Het ‘spel’ dat Saylor de afgelopen jaren met Bitcoin heeft gespeeld is niet zonder risico’s. Uiteraard is er een team van extreem intelligente ondernemers, economen en meer, maar bij een crashende Bitcoin prijs zou het bedrijf mogelijk over moeten gaan tot Bitcoin verkopen. Het eerste kwartaal van 2025 boekte MicroStrategy namelijk al een verlies van $6,- miljard! Daarnaast is het MSTR aandeel ook nog eens bijna 40% gedaald ten opzichte van de ATH die het behaalde in 2024. Helaas is er geen prijs bekend waarop MicroStrategy z’n Bitcoin zou moeten gaan verkopen. Als deze prijs bekend zou zijn, zou dit voor short traders de ideale situatie zijn om hierop te speculeren. Maar logischerwijs ligt de verkoopprijs van Bitcoin niet ver van de $67,458 vandaan..

Terechte paniek op de (crypto) markt?

‘Crypto Twitter’ (ofwel X) staat bekend om haar extreme sentimenten: de ene dag zal Bitcoin een nieuwe ATH bereiken, de andere dag is het einde oefening voor crypto’s grootste munt. En helaas wordt het MicroStrategy ‘verhaal’ nu relevanter bij de crypto community op X. Zo quote ervaren Bitcoin trader ‘Nebraskangooner’ de tekst van een SEC filing waarin staat dat MicroStrategy haar Bitcoin mogelijk zou moeten gaan verkopen. Maar dit is altijd al een scenario geweest waar Saylor rekening mee heeft gehad, dit lees je ook terug in de SEC filing waar eventuele verkopen al contractueel vastgelegd zijn. 

Is de ‘paniek’ op X terecht? Niet helemaal. Bitcoin is namelijk extreem volatiel en dit risico is ingecalculeerd. Is het spannend? Dat zeker. Vooralsnog ziet de toekomst van BTC er goed uit met een pro-Bitcoin president en een Bitcoin strategic reserve in het verschiet. Dus, zal Saylor onderstaande ‘regel’ nakomen..?