HyperLiquid vs Deribit: de respectieve problemen, voor- en nadelen
In dit artikel vergelijken we HyperLiquid vs Derbit. Beide cryptoderivatenplatforms zijn zeer innovatief en populair; echter niet MiCA-compliant. Wat zijn de problemen en respectieve voor- en nadelen van deze twee exchanges?
Samenvatting Hyperliquid versus Deribit: HyperLiquid domineert gedecentraliseerde derivaten (71% marktaandeel, $120 miljard maandvolume), terwijl Deribit crypto-opties beheerst (85% marktaandeel, $1,185 biljoen jaarvolume 2024). Coinbase-factor: €2,9 miljard overname van Deribit transformeert concurrentielandschap en kan compliance-voordeel bieden door Coinbase’s regelgevingsinfrastructuur. Noch HyperLiquid noch Deribit beschikt over vereiste MiCA-licenties van bijvoorbeeld de AFM. HyperLiquid is goedkoper: €23.250/maand besparing bij €50M volume ten opzichte van Deribit. Echter, Hyperliquid is een minder veilig platform dan Deribit. Platforms zonder MiCA-licenties riskeren mogelijke uitsluiting, terwijl marktconsolidatie richting gereguleerde entiteiten (Bybit EU, One Trading, etc. ) onvermijdelijk lijkt. Nederlandse traders moeten regelgevingsrisico’s afwegen tegen technologische innovaties en kostenvoordelen.
Introductie
Noch HyperLiquid noch Deribit beschikt momenteel over de vereiste MiCA-licenties van de Nederlandse AFM, wat aanzienlijke compliance-lacunes creëert met handhaving die begint op 30 juni 2025. Deze regelgevingsonzekerheid komt terwijl beide platforms explosieve groei ervaren—HyperLiquid veroverde 71% van het gedecentraliseerde derivatenmarktaandeel terwijl Deribit 85% dominantie behoudt in crypto-optieshandel. Voor Nederlandse institutionele beleggers behelst de keuze tussen deze platforms het navigeren van substantiële regelgevingsrisico’s naast overtuigende technologische innovaties en kostenvoordelen.
Compliance-crisis bedreigt markttoegang
De meest kritieke bevinding voor Nederlandse traders is dat beide platforms opereren zonder vereiste MiCA (Markets in Crypto-Assets) licenties van de AFM. De Nederlandse toezichthouder heeft een agressieve 6-maanden compliance-deadline geïmplementeerd—aanzienlijk korter dan de EU-standaard 18-maanden periode—waarbij alle crypto-serviceproviders de juiste licenties moeten verkrijgen voor 30 juni 2025.
AFM-functionarissen hebben een steeds restrictiever standpunt ingenomen betreffende crypto-derivaten. Paul-Willem van Gerwen verklaarde in 2024 dat crypto-derivatenhandel “beperkt moet worden tot alleen groothandel,” onder verwijzing naar zorgen over marktmanipulatie en criminele activiteitsrisico’s. De toezichthouder heeft al waarschuwingen uitgegeven over platforms zonder licentie en zich gecommitteerd aan formele handhavingsactie tegen niet-conforme operators na de deadline.
HyperLiquid staat voor bijzonder acute regelgevingsuitdagingen gegeven zijn permissionless, no-KYC benadering en winstdelingsmechanismen die mogelijk effectenclassificatie onder EU MiCA-regelgeving kunnen triggeren. Juridische analisten hebben “voor de hand liggende rode vlaggen voor effecten- en virtuele activa regelgeving” geïdentificeerd in de platformstructuur. Ondanks het verwerken van meer dan $4 miljard aan dagelijks handelsvolume, mist het platform specifieke regelgevingslicenties. Het is immers een decentralized exchange met een eigen blockchain.
Deribit’s compliance-status blijft even problematisch ondanks zijn Amsterdam-aanwezigheid en Dubai VARA-licentie. De AFM onderhoudt een waarschuwingspagina die verwijst naar Quebec AMF-beleggerswaarschuwingen, en het platform’s Dubai-licentie biedt onvoldoende dekking voor EU-markttoegang onder MiCA-vereisten. CEO-verklaringen uit 2019 erkenden dat het platform “ongereguleerd” was in Nederland, een status die onveranderd lijkt ondanks recente regelgevingsontwikkelingen.
Ter vergelijking, One Trading (voorheen Bitpanda Pro) demonstreert het pad naar compliance door de eerste te worden die AFM’s Organised Trading Facility-licentie ontving in juli 2024, zichzelf etablerend als een MiFID II-handelslocatie en het enige gereguleerde perpetual futures-platform toegankelijk voor EU-retailklanten. Bybit volgt ook dit pad met de opening van Bybit EU in Wenen.
Marktdominantie drijft institutionele adoptie ondanks regelgevingslacunes
Zowel Hyperliquid en Derbit hebben opmerkelijke marktposities bereikt die de inzet van potentiële regelgevingsuitsluiting onderstrepen. HyperLiquid is opgekomen als de dominante kracht in gedecentraliseerde derivatenhandel, 71% van de totale DEX perpetuals-markt veroverend terwijl het ongeveer $120 miljard aan maandelijks handelsvolume verwerkt. Het platform’s succes is bijzonder opmerkelijk gegeven zijn bereiking van 25,3x volume-groei in 2024, met BTC perpetual futures-volume dat 50% van Bybit’s en 21% van Binance’s niveaus bereikte.
Het platform’s 400.000+ gebruikersbestand en $419 miljoen geprojecteerde jaarlijkse omzet demonstreren institutionele schaal. Dagelijkse inkomsten van $2 miljoen positioneren HyperLiquid onder de meest winstgevende DeFi-protocollen, met de gemeenschapseigen HLP-vault die meer dan $391 miljoen in Total Value Locked bevat.
Deribit behoudt zijn greep op crypto-optieshandel met ongeveer 85% wereldwijd marktaandeel in BTC- en ETH-opties. Het platform verwerktte $1,185 biljoen aan handelsvolume gedurende 2024—95% jaar-op-jaar groei vertegenwoordigend—terwijl het piek dagvolumes van $14,8 miljard behoudt. Huidig open interest van ongeveer $30 miljard en een verzekeringsfonds van $140 miljoen onderstrepen het platform’s institutionele financiële positie.
Coinbase-overname hervormt concurrentiedynamiek
Coinbase’s $2,9 miljard overname van Deribit, voltooid in mei 2025, vertegenwoordigt de meest significante structurele verandering in crypto-derivatenmarkten. De deal combineert Coinbase’s regelgevingscompliance-infrastructuur met Deribit’s institutionele optiesplatform, creërend wat executives beschrijven als ’s werelds grootste crypto-derivatenplatform naar open interest en optiesvolume.
De overname adresseert kritieke marktlacunes door een gereguleerd pad te bieden voor US institutionele derivatenhandel terwijl de crypto-optiesmarkt wordt geconsolideerd. Met 80-90% van Deribit’s klantenbestand bestaande uit institutionele beleggers, is de gecombineerde entiteit gepositioneerd om Binance’s derivatendominantie uit te dagen door superieure regelgevingspositionering en institutionele custody-oplossingen.
Voor Nederlandse traders introduceert de overname nieuwe strategische overwegingen. Coinbase’s compliance-first benadering kan Deribit’s zoektocht naar juiste EU-licenties versnellen, mogelijk makend tot de voorkeursoptie voor risicomijdende institutionele beleggers. Echter, integratierisico’s tijdens de overgangsperiode creëren onzekerheid over servicecontinuïteit en feature-ontwikkeling.
Kostenanalyse onthult aanzienlijke besparingspotentie
Ondanks regelgevingsonzekerheden onthult fee-structuuranalyse overtuigende economische voordelen voor high-volume Nederlandse professionele traders die HyperLiquid gebruiken. Voor traders met €50 miljoen maandelijks volume biedt HyperLiquid besparingen van ongeveer €23.250 per maand vergeleken met Deribit’s fee-structuur.
HyperLiquid’s gelaagde fee-structuur varieert van 0,035% taker fees op instapniveau tot 0,024% voor traders die €7 miljard in 14-daags volume overschrijden, met maker rebates beschikbaar op hogere niveaus. Aanvullende kortingen tot 40% zijn beschikbaar door HYPE token staking. Het platform’s unieke gas-vrije handel elimineert transactiekosten die andere DEX-concurrenten plagen.
Deribit’s fee-structuur focust op institutionele features dan op volume-kortingen. Perpetual futures dragen -0,025% maker rebates en 0,050% taker fees, terwijl spot-handel zero fees biedt. Het platform’s kracht ligt in geavanceerde optiesprijzen met 0,030-0,040% fees begrensd op 12,5% van optieprijs, dienend aan professionele derivatenstrategisten die geavanceerde functionaliteit prioriteren boven kostenoptimalisatie.
Voor traders met maandelijkse volumes onder €10 miljoen blijven fee-verschillen marginaal, suggererend dat regelgevingscompliance en feature-vereisten platformselectie moeten drijven rather dan kostenoverweging.
Veiligheidsassessment onthult contrasterende risicoprofielen
Veiligheidsanalyse onthult dramatisch verschillende risicoprofielen die Nederlandse institutionele besluitvorming moeten beïnvloeden. Deribit demonstreert institutionele veiligheid met ISO 27001-certificering, SOC 2 Type II-compliance, en een schoon veiligheidsrecord sinds 2016. Het platform onderhoudt 99% van klantfondsen in cold storage met uitgebreide verzekeringsdekking inclusief externe bescherming tot €500 miljoen door Copper.
HyperLiquid staat voor significante veiligheidskwetsbaarheden die onaanvaardbare risico’s presenteren voor conservatieve institutionele beleggers. Kritieke zorgen omvatten bevestigde Noord-Koreaanse hacker verkenningsactiviteiten resulterend in $700.000+ verliezen, operatie met slechts vier validators gebruik makend van 2/3 consensus-mechanisme, en $2,3 miljard USDC at risk door gecentraliseerde bridge-architectuur.
Het platform’s beperkte audit-dekking—alleen bridge-contracten geaudit door Zellic in tweedaagse assessments—laat core L1 blockchain en DEX-componenten ongeaudit. DeFiSafety kende een 7% overall rating toe, zorgen benadrukkend over code-beschikbaarheid en audit-dekking. Recente incidenten inclusief de maart 2025 $JELLYJELLY manipulatie die $140 miljoen USDC-uitstromen triggerde demonstreren voortdurende operationele risico’s.
Hyperliquid vs Deribit – Technologische innovatie drijft concurrentiepositie
Beide platforms hebben significante technologische ontwikkelingen geïmplementeerd die hun concurrentieposities versterken. HyperLiquid’s februari 2025 lancering van HyperEVM introduceert volledige Ethereum-compatibiliteit, het platform transformerend van een derivaten-gefocuste DEX naar een algemene L1 blockchain. Het HyperBFT consensus-mechanisme behaalt 200.000+ orders per seconde met sub-seconde finaliteit terwijl volledige on-chain transparantie wordt behouden.
Het platform’s november 2024 HYPE token-lancering via de grootste DeFi airdrop ($1,2 miljard gedistribueerd aan 94.000 gebruikers) demonstreert community-gefocuste ontwikkeling zonder traditionele VC-financiering. Native HYPE staking biedt 2,5% APY terwijl fee-kortingen en governance-participatie worden geboden.
Deribit’s technologische focus benadrukt institutionele infrastructuurverbeteringen inclusief cross-collateral handelsmogelijkheden, verbeterde Position Builder-tools, en multicast marktdata-feeds die 1,6ms latency bereiken—de laagste in crypto-derivaten. Integratie met grote custody-providers inclusief Fidelity Digital Assets en Hidden Road Partners enableert naadloze institutionele workflows.
Strategische aanbevelingen voor Nederlandse professionele traders
Voor instellingen die regelgevingscompliance en risicomanagement prioriteren, vertegenwoordigt Deribit de veiligere keuze ondanks huidige MiCA-licentielacunes. Het platform’s gevestigde veiligheidsinfrastructuur, regelgevingszoektocht door Dubai VARA-licentie, en Coinbase-overnamesteun suggereren hogere waarschijnlijkheid van het bereiken van juiste EU-compliance. Echter, traders moeten huidige regelgevingsonzekerheid accepteren tot juiste AFM-licentie wordt verkregen.
HyperLiquid biedt overtuigende voordelen voor kostenbewuste, high-volume traders bereid verhoogde veiligheids- en regelgevingsrisico’s te accepteren. Het platform’s fee-structuur biedt substantiële besparingsmogelijkheden terwijl technologische innovaties unieke handelsmogelijkheden creëren die elders niet beschikbaar zijn. Echter, de combinatie van veiligheidskwetsbaarheden, regelgevingsonzekerheid, en beperkte audit-dekking presenteert significante risico’s voor institutionele kapitaalallocatie.
Vooruitzicht en strategische implicaties
De regelgevingsdeadline van 30 juni 2025 vertegenwoordigt een kritiek keerpunt voor Nederlandse crypto-derivatentoegang. Platforms die falen juiste MiCA of AFM-licenties te verkrijgen staan voor potentiële geo-blocking of handhavingsactie, fundamenteel het concurrentielandschap alterend. De AFM’s toewijding aan handhaving en voorkeur voor wholesale-only crypto-derivatenhandel suggereert een significante contractie in retail-toegankelijkheid. Handhaving zou gek genoeg HyperLiquid ten goede komen aangezien het als een DEX voor iedereen met een crypto wallet toegankelijk blijft.
Voor Nederlandse financiële markten kan deze regelgevingsevolutie naar MiCA-compliance institutionele adoptie versnellen door juist gelicentieerde venues terwijl retail-participatie wordt verminderd. Het succes van One Trading’s en Bybit EU´s gereguleerde perpetual futures-platform demonstreren levensvatbare paden voor conforme crypto-derivatenaanbiedingen.
Marktconsolidatie lijkt onvermijdelijk omdat regelgevingscompliancekosten en technische vereisten goed gekapitaliseerde platforms met gevestigde compliance-infrastructuur bevoordelen. De Coinbase-Deribit combinatie exemplificeert deze trend, mogelijk aanvullende overnames triggerend terwijl kleinere platforms regelgevingsdekking zoeken door gevestigde entiteiten.
Professionele traders moeten platforms met duidelijke regelgevingspaden prioriteren terwijl gediversifieerde toegangsstrategieën worden behouden om potentiële service-onderbrekingen tijdens de overgangsperiode te mitigeren. Het evoluerende regelgevingslandschap eist continue monitoring van AFM-begeleiding en platform-compliance-status om duurzame markttoegang te verzekeren.
Hyperliquid vs Deribit, Conclusie
Deribit en Hyperliquid zijn twee toonaangevende crypto-derivatenplatforms die zeer interessant zijn om te volgen en ook eens te testen ondanks het feit dat ze nog geen MiCA-licenties hebben. HyperLiquid is een decentralized exchange waar de toezichthouders het nog lastig mee kunnen krijgen als het gaat om handhaving, terwijl Deribit met de overname door Coinbase wellicht alsnog versneld een MiCA-licentie kan verkrijgen. HyperLiquid biedt verder een blik in de toekomst. De verdere ontwikkeling, verbetering en wellicht compliance status van deze DEX zal steeds meer kapitaal gaan aantrekken die met zo weinig mogelijk bezwaren onbeperkt wil handelen in derivaten. Zowel Hyperliquid als Deribit kunnen het beste worden gecombineerd met een liquide crypto exchange met een MiCA-licentie als basis: Bitvavo. Verder is Bybit Europe een veel belovend platform met zowel een liquide spot als derivaten exchange.
De geschetste problematiek hierboven is verder ook van toepassing op andere bekende DEX & CEX derivatenplatforms waaronder dYdX, Vertex en Bitmex.
Veelgestelde Vragen
V: Kunnen Nederlandse traders legaal handelen op beide platforms? A: Momenteel opereren beide platforms zonder vereiste MiCA-licenties van de AFM. Nederlandse traders kunnen technisch gezien toegang krijgen, maar staan voor aanzienlijke regelgevingsrisico’s na 30 juni 2025 wanneer handhaving begint.
V: Wat zijn de minimale stortvereisten? A: HyperLiquid heeft geen minimale stortingen—je kunt beginnen met kleine bedragen. Deribit vereist typisch minimale stortingen van 0,001 BTC of equivalent voor actieve handel.
V: Hoe werken funding rates op beide platforms? A: HyperLiquid gebruikt marktgedreven funding rates die typisch hoger zijn (variërend rond verschillende percentages). Deribit’s funding rates zijn conservatiever maar consistenter.
V: Zijn er mobiele apps beschikbaar? A: Beide platforms bieden mobiel-responsieve webinterfaces. HyperLiquid werkt naadloos met mobiele Web3-wallets, terwijl Deribit gespecialiseerde mobiele optimalisatie heeft voor professionele handel.
V: Wat gebeurt er bij platform-downtime? A: HyperLiquid’s gedecentraliseerde natuur biedt weerstand tegen single points of failure. Deribit heeft bewezen uptime-record maar blijft als gecentraliseerd platform kwetsbaar voor operationele problemen.
V: Hoe kan ik mijn fondsen opnemen? A: HyperLiquid staat onmiddellijke opnames toe naar je verbonden wallet. Deribit verwerkt opnames binnen 24 uur naar geverifieerde externe wallets.
Disclaimer
Cryptocurrency en DeFi trading, vooral op derivatenplatforms, brengt aanzienlijke financiële risico’s met zich mee. Prestaties uit het verleden garanderen geen toekomstige resultaten. De informatie in deze review is uitsluitend voor educatieve doeleinden en moet niet worden beschouwd als financieel advies.
Gebruikers moeten hun eigen onderzoek doen, de regelgevingsimplicaties in hun jurisdictie begrijpen, en hun risicotolerantie en financiële situatie overwegen voordat ze deelnemen aan crypto-derivatenhandel. Derivatenhandel met leverage kan leiden tot volledig verlies van geïnvesteerd kapitaal.
Raadpleeg altijd gekwalificeerde financiële professionals voordat je investeringsbeslissingen neemt. Nederlandse gebruikers moeten zich bewust zijn van AFM-regelgeving en belastingrapportageverplichtingen voor cryptocurrency-handelsactiviteiten.