De financiële problemen van Evergrande – Chapter 15 aanvraag in de VS!

We willen onze lezers wijzen op de financiële problemen van Evergrande aangezien een aankomend bankroet van deze vastgoedreus vergaande gevolgen kan hebben.

Het internationaal opererende vastgoedbedrijf heeft sinds 2021 bankroetadviseurs ingehuurd. Deze hebben nu in de Verenigde Staten op 18 Augustus 2023 van zich laten horen. Uit nieuwe gerechtelijke documenten blijkt dat Evergrande faillissementsbescherming heeft aangevraagd (onder Chapter 15) bij een rechtbank in de Verenigde Staten. Evergrande probeert uitstel van betaling te krijgen om te kunnen werken aan een schuldsaneringsovereenkomst en de bescherming van haar Amerikaanse activa aldaar. Voor meer informatie: BBC News. Een mogelijk definitief bankroet van Evergrande, kan als een nieuwe Lehman Brothers 2008 moment worden beschouwd voor de globale financiële orde. Wellicht tijd voor een bitcoin CDS-verzekering?

Achtergrondinformatie:

Evergrande is sinds 1996 in relatief korte tijd uitgegroeid tot bijna de grootste vastgoedontwikkelaar in China. Het beheerd vermogen in vooral vastgoed wordt nu op de 260 miljard dollar geschat. Echter deze vermogensgroei is vooral verlopen via de uitgifte van dollar genomineerde (rommel)obligaties met vastgoed als onderpand. Deze formule werkt met stijgende vastgoedprijzen, echter te hoge beleningsratio´s zijn funest wanneer de omzet verder afneemt en vastgoedprijzen dalen. Dit is precies wat er nu gebeurt als een gevolg van de pandemie en verslechterde financiële situatie van het bedrijf.

De schuldpapieren van Evergrande zijn voor de pandemie internationaal gretig opgekocht door beleggers, banken en andere financiële instellingen. In totaal staat er voor 300 miljard dollar in schuld uit. Dit is een enorm bedrag. Deze schuld is nu niet meer te financieren voor het vastgoedbedrijf, vooral om dat de liquiditeit van Evergrande vooral afkomstig was van toerisme, denk hierbij aan hotels etc.. Nu is er geen geld meer, zelfs geen geld meer om de rente over de schuld en de schuldeisers terug te betalen.

Evergrande als een nieuwe Chinese Lehman Brothers moment?

Evergrande heeft 2% van al het vastgoed in China in bezit. Het afbouwen van de schuld en het terugbetalen van de schuldeisers met de verkoop van vastgoed is een zelf ondergravende destructieve bezigheid. Het zal een belangrijke impact hebben op niet alleen de aandelen van Evegrande, maar in feite de gehele Chinese vastgoedsector, daarmee het bankwezen en de Chinese aandelenmarkt. Een verder bankroet van Evergrande zou niet alleen een Chinese financiële crisis kunnen veroorzaken, maar zeker ook een globale financiële crisis.

De Chinese overheid en centrale staatsbank zal moeten ingrijpen. De Chinese overheid heeft initieel aangekondigd om de schuldeisers van Evergrande niet te gaan betalen. De schuldeisers staat in het beste geval een enorme haircut te verwachten, echter een bankroet van het bedrijf zal waarschijnlijk worden vermeden met overheidssteun. Het is te verwachten dat miljarden in nieuwe digitaal geprinte yuans naar Evergrande vloeien om daarmee uiteindelijk de Chinese economie en financiële sector overeind houden. Evergrande is too big to fail! Een mogelijke, toekomstige val van Evergrande, kan als een nieuwe Lehman Brothers 2008 moment worden beschouwd voor de globale financiële orde. De geldprinters van de centrale banken wereldwijd zullen voorlopig flink overuren draaien.

Update 09.12.2021. Volgens een persbericht van Bloomberg is Evergrande in surseance van betaling en ken iet meer aan haar financiële verplichtingen voldoen. Kredietbeoordelaar Fitch heeft Evergrande betiteld als ‘deels in wanbetaling’. Zal de Chinese centrale bank weer opnieuw de printer aan zetten om deze crisis weer even te bezweren?

Update 22 september 2021 (Bloomberg): de Chinese centrale bank heeft 120 miljard yuan (15,8 miljard euro) in het Chinese banksysteem gepompt on de onrust van de markt halen en de Evergrande betalingscrisis weer even tijdelijk te bezweren. Het zal niet de laatste keer zijn dit jaar dat de Chinese centrale bank als een brandweerman moet ingrijpen.

In het licht hier van, zal de speurtocht naar inflatiehedges zoals bitcoin en goud verder dit jaar alleen maar toenemen.

Hieronder kun je een uitstekend gesprek volgen tussen Preston Pysh en Jimmy Song zien over de huidige schuldenproblematiek van Evergrande:

Hieronder kun je Preston weer horen, maar dan in gesprek met Luke Gromen:

Gerelateerde artikels:

• China´s economische problemen
• De Nederlandse huizenmarkt is een zeepbel
• De aankomende great reset
• Komt er een nieuwe Bretton Woods overeenkomst?

Bronnen:

• NRC – Evergrande too big to fail
• Trouw – Evergrande in de problemen
• Tijd – Evergrande op het randje van de financiële afgrond
• Bloomberg – 75% haircut on Evergrande bonds?

Eerste publicatiedatum: 14.09.2021.