crypto depositary receiptsDe termen Crypto Depositary Receipts (CDR’s) en cryptoshares worden in de Verenigde Staten gebruikt door het fintech bedrijf CDRX. Het gaat om het tokenizen van bestaande en ook nieuwe effecten, obligaties, derivaten en privaat vermogen als tokens op een bepaalde blockchain (meestal Ethereum). Een CDR werkt op een vergelijkbare manier als de Amerikaanse Depository Receipts (ADRs). Een CDR is een nieuwe variant van een ADR op een blokketen waar het als een token werkt. Het representeert een equity token of meer specifiek een security token/securitized token die volgens de Amerikaanse Depositary Receipt (DR) model werkt.

Als er gesproken wordt over een depositary receipt (DR) dan hebben we het gewoon over waardepapieren of certificaten die garant staan voor een of meerdere aandelen van beursgenoteerde ondernemingen die over de hele wereld op lokale beurzen genoteerd staan. De waardepapieren worden in de lokale valuta verhandeld, vaak Amerikaanse Dollars. Depositary receipts zijn een belangrijke innovatie waardoor de globale handel in aandelen wordt vergemakkelijkt. Voor een emittent van een waardepapier is het bovendien makkelijker om buitenlands kapitaal aan te trekken wanneer de thuismarkt te beperkt is.

Het is belangrijk om te onderstrepen dat bij een depositary receipt altijd een bemiddelende partij betrokken is, meestal een lokale aandelenbeurs of internationale bank. De lokale aandelenbeurs waar de onderneming is gevestigd geeft de lokale aandelen opnieuw uit als een certificaat op een buitenlandse beurs. Het is aan de bemiddelende partij om te bepalen hoeveel aandelen een certificaat representeren. Een certificaat kan 10 aandelen representeren van een onderneming, hoewel, het is meer gangbaar dat elk certificaat door 1 aandeel wordt afgedekt. In de Verenigde Staten is het de Bank of New York Mellon Corporation (BNY Mellon) die een belangrijke rol speelt bij de uitgifte van waardepapieren.

Bij een ADR gaat om certificaat van een of meerdere Amerikaanse aandelen van een beursgenoteerde onderneming en staat genoteerd in Amerikaanse dollars. Het certificaat heeft dezelfde rechten als de reguliere aandelen en keert dividend uit in Amerikaanse dollars. Naast de ADR, is er een globale versie, de GDR, en een Europese versie, de EDR. Nu wordt er ook hard gewerkt door CDRX om een Crypto Depository Receipt (CDR) uit te geven voor de Amerikaanse aandelenhandel.

Mogelijke impact van CDRs’ voor de financiële wereld?

Mocht CDRX er in slagen om deze markt te ontwrichten dan zullen alle bestaande Amerikaanse aandelen naar de blockchain verhuizen en nieuwe op de blockchain worden uitgegeven. De globale effectenhandel zal ongekend veranderd worden. De huidige DR handel is uitermate duur en traag. Het verwerken van een transactie kan 1 tot 3 dagen duren en kost veel geld waarbij transparantie en privacy vaak te wensen over laat. In 2017 is er beraamd geworden dat totale globale effectenhandel zo’n 80 miljard aan onkosten vergoedingen heeft moeten betalen aan verschillende bemiddelende partijen om deze handel te faciliteren. We zijn benieuwd wat BNY Mellon denkt over de plannen van CDRX, want een Crypto Depositary Receipt (CDR) zal enorm veel geld besparen door vele bemiddelende partijen er tussen uit te slaan. Transacties kosten zijn bijna verwaarloosbaar en kunnen bijna onmiddellijk worden verwerkt; waarbij tevens transparantie en privacy kunnen worden gegarandeerd.

Zal CDRX of een andere partij er in slagen om gereguleerde CDR’s uit te vaardigen? Verwacht dan dat bijvoorbeeld het aandeel Apple als een CDR zal kunnen worden verhandeld in de vorm van een token die via de blockchain wordt verwerkt. In feite zou het betekenen dat alle kapitaal markten zullen verhuizen naar blockchain. De vraag is echter of dat bij Ethereum zal blijven. Er kleven namelijk beperkingen aan het gebruik van ERC20-tokens en Ethereum. Belangrijk minpunt is dat deze blockchain zelf niet de verschillende ERC20 tokens van elkaar kan onderscheiden. Dit wordt geregeld met behulp van de slimme contracten. Er zijn alternatieven voor Ethereum, waaronder Equibit en RSK. Bovendien zouden nieuwe generatie blockchain technologieën worden gebruikt zoals EOS en Cardano. Niettemin, hoe het er nu voor staat lijkt Ethereum de keuze voor het tokenizen van effecten in de vorm van CDR’s.

Ongeacht de technologie van voorkeur, de wereld van High Finance zal worden opgegeten door Crypto Finance puur door de ongekende schaal voordelen en de enorme kosten besparingen!

Gerelateerde artikels: