Understanding Bitcoin
Jurrien Timmer, een zeer gerespecteerde macro-econoom bij de Amerikaanse vermogensbeheerder Fidelity, heeft zijn opvatting over bitcoin aangepast. Zijn nieuwe bevindingen over bitcoin heeft hij mooi uiteengezet in een paper genaamd Understanding Bitcoin. Jurrien heeft onder meer het Stock to Flow model van PlanB onder de loep genomen en Metcalfe’s wet toegepast op de ontwikkeling van het bitcoin netwerk.
De belangrijkste punten uit zijn rapport zijn de volgende:
- Steeds meer vermogensbeheerders (Paul Tudor Jones, George Ball, Stan Druckenmiller) zien bitcoin als een nieuwe bijzondere, legitieme beleggingsklasse.
- Bitcoin heeft qua ontwerp een unieke vraag en aanbod werking. Wanneer het netwerk groeit, zal de waarde van bitcoin steeds sneller toenemen.
- Bitcoin kan als een vorm van digitaal goud worden beschouwd en dienen als een oppotmiddel ter bescherming van het vermogen tegen inflatie.
- Bitcoin kent risico´s op het gebied van mogelijke regelgeving, mogelijke concurrenten en onvoorspelbare volatiliteit waardoor het niet past in alle beleggingsportefeuilles.
- Binnen een traditioneel 60/40 stock/bond portfolio, zou Bitcoin kunnen worden ondergebracht als een diversificatie onder obligaties.
Het is verder zijn opvatting dat bitcoin mainstream is geworden als een nieuwe unieke beleggingsklasse. Bitcoin met nog geen $ 900 miljard is nog steeds een fractie van de marktkapitalisatie van goud ($11 biljoen) en de globale waarde van financiële activa ($160 biljoen). In het huidige klimaat van financiële repressie en verdere COVID-stimulusmaatregelen zal bitcoin steeds meer marktkapitalisatie van goud afsnoepen.
Het feit dat Jurrien Timmer zich zo positief uitlaat over de toekomst van bitcoin als een beleggingsklasse is zeer bullish te noemen. Fidelity Investments heeft meer dan 13.000 grote klanten. Fidelity Investments beheert meer dan 7 biljoen dollar (7.000.000.000.000,-) in tegoeden. Fidelity behoort tot de grootste vermogensbeheerder ter wereld. Fidelity Investments beschikt over een eigen afdeling Fidelity Digital Asset Services die speciaal is ingericht om institutionele investeerders en andere beleggers de mogelijkheid te kunnen bieden om te investeren in Bitcoin en later ook andere crypto assets.
Voor meer informatie:
Photo by Aleksi Räisä on Unsplash